Первый отчет CSRD Carrefour: что скрывает scope 3
26 марта 2026 года Carrefour подал в AMF свой документ универсальной регистрации 2025 года под ссылкой D.26-0143. Это первый полный отчет CSRD ритейлера, первая версия отчета о устойчивом развитии в соответствии с директивой 2022/2464, полностью примененной. Я пролистал то, что публиковала пресса, официальные пресс-релизы и независимые аналитические материалы. Вердикт: рамки новые, имидж тот же, и scope 3 по-прежнему вызывает точно такие же вопросы, как и раньше.
Полезное уточнение с самого начала: цифры scope 3 за 2025 финансовый год пока недоступны в просматриваемых вторичных источниках. Сам PDF отчета о устойчивости 2025 года при попытке загрузки возвращает ошибку 403. Последние подтвержденные данные относятся к 2024 финансовому году и были опубликованы в Sustainability Statement, поданном в июле 2025 года. На этом основании я и опираюсь далее, указывая пределы этой опоры там, где это важно.
Вес scope 3: 98 % выбросов группы
Число впечатляет. 98 % эмиссий парниковых газов Carrefour приходится на косвенные виды деятельности. Иными словами, то, что ритейлер покупает, транспортирует, продает и то, что затем потребляют клиенты, весит примерно в пятьдесят раз больше, чем то, что выходит из собственных магазинов, складов и автопарка. Для понимания масштаба: scope 3 группы составлял около 146,3 млн тонн CO2‑эквивалента в 2024 году, снижение примерно на 2 % по сравнению с 149,3 млн тонн в 2023 году.
Внутри этого scope 3 состав известен. Приобретенные и реализованные в магазинах продукты составляют подавляющее большинство — около 70–72 % в зависимости от агрегатов. Использование проданных продуктов, и точнее сказать топливо, реализуемое на заправках Carrefour, составляет 14 %. Транспорт upstream товаров добавляет 8,7 %. Остальное распределено по более разрозненным статьям.
Эта структура не является особенностью только Carrefour. Вся большая розница в аналогичной конфигурации: от 93 до 98 % выбросов по сетям приходится на косвенные активности. Поэтому меня всегда настораживает, когда ритейлеры гордятся снижением scope 1 и 2. Это работает только на 2 % проблемы.
Scopes 1 и 2: витрина, которая работает, но не исчерпывает проблему
По части магазинов, автопарка и электроэнергии Carrefour объявил в феврале 2025 года о снижении выбросов scope 1 и 2 на 48 % по сравнению с 2019 годом. Изначальная цель была −30 % к 2025 году. Цель с лихвой перевыполнена, после −39 % в 2023 году при промежуточной цели −40 %. Траектория 1,5°C для scope 1 и 2 была верифицирована SBTi в феврале 2026 года с целевым снижением −67,2 % к 2035 году. По этой части работа проведена серьезно.
Но SBTi не верифицировала полностью scope 3. Документ Climate Action 100+ по Carrefour от февраля 2026 года прямо указывает, что scope 3 «не полностью охвачен» верифицированными подцелями. Ритейлер заявляет цель −32 % по косвенным выбросам к 2030 году относительно 2019 года, с подцелями, охватывающими 90 % scope 3. Оставшиеся 10 % не покрыты этой амбицией.
Два дня я размышлял, считать ли эту долю разумной или проблемной. Временный вердикт: покрыть 90 % от статьи, которая составляет 98 % общего объема, на бумаге выглядит честно. Но то, что спрятано в этих 10 % непокрытого, заслуживает названия.
Что выходит за пределы периметра: франчайзи и клиенты на машинах
Две структурные исключения, которые уже поднимались в мае 2023 года коалицией акционеров (Phitrust, La Banque Postale AM, Sycomore AM, представлявших 1,1 % капитала), требовавшей большей прозрачности.
Во‑первых, франчайзинговые магазины. Carrefour работает примерно в тридцати странах через франчайзи, чьи выбросы не явно интегрированы в консолидированный углеродный учет. Это классическая дыра в периметре для большой розницы. Метод финансового контроля, выбранный Carrefour для отчетности ESG, механически оставляет вне поля деятельности, которые при этом носят бренд.
Во‑вторых, передвижения клиентов к магазинам. Цель по сокращению scope 3 явно исключает выбросы, связанные с автомобилями клиентов, которые приезжают за покупками. Тема технически сложна (разделенная ответственность, трудности учета), но полное исключение вызывает вопросы, когда речь идет о модели гипермаркета на окраине, рассчитанной на автомобиль.
Бертран Свидерски, директор по устойчивому развитию группы, сам сказал в интервью ILEC: «мы полностью зависимы от нашей цепочки поставок для scope 3». Честное признание. Но эта зависимость не является алиби, когда выбирают, какие сегменты выводить за периметр.
Метод: денежный фактор, и тут возникают проблемы
Для оценки scope 3 Carrefour использует денежный коэффициент эмиссий, применяемый по категориям продуктов и умножаемый на сумму закупок. Источники методологии очевидны: DEFRA GHG Conversion Factors, IPCC, UNEP, GHG Protocol. Метод стандартный, приемлемый в рамках CSRD, но у него есть ограничение, известное в профессиональной среде: он плохо отражает реальные усилия поставщика по декарбонизации производства. Если вы покупаете на 100 млн евро йогуртов у производителя, который сократил свои выбросы на 30 %, ваш scope 3 останется неизменным, пока не изменится денежная база.
Чтобы компенсировать это, Carrefour запустил инициативу «20 мегатонн», направленную на вовлечение поставщиков в индивидуальные траектории сокращения. При запуске подписались 38 международных поставщиков. Среди 100 крупнейших поставщиков прогресс в направлении траектории 1,5°C составлял 44 % в феврале 2025 года, с целью 53 % на 2026 год. Я не нашел публичной сводной цифры по тоннажу реально предотвращенных выбросов с момента запуска, что является заметным пробелом для широко афишируемой инициативы.
Рейтинг Superlist Europe: 12‑е место и 2/100 по растительной составляющей
Независимая последняя оценка — отчет Superlist Environment Europe 2026, перепечатанный Novethic. Lidl лидирует. За ним идут Albert Heijn и Jumbo. Carrefour занимает 12‑е место, далеко позади северных сетей и немецкого дискаунтера. Щекочущий деталь: 2 из 100 по индикатору продовольственного перехода (доля растительной продукции в ассортименте продаж). Два из ста.
Этот балл рассказывает историю, которую отчет CSRD не говорит прямо. Декарбонизация scope 3 ритейлера механически проходит через изменение средневзвешенной корзины покупок, и в частности через замену части мяса растительными белками. Без этого рычага работают лишь незначительные корректировки факторов эмиссии. У Carrefour исторически мясная продовольственная стратегия, и рейтинг Superlist отражает эту инерцию.
Omnibus: упрощение придет, но не сразу
В части регуляторики пакет Omnibus был опубликован в OJEU 26 февраля 2026 года и вступил в силу 18 марта 2026 года. Периметр CSRD сокращается примерно с 50 000 до около 10 000 компаний, уменьшение примерно на 80 %. ESRS будут пересмотрены с упрощением пунктов данных, что может затронуть и расчет scope 3.
Для Carrefour, отнесенного к волне 1 (предприятие уже подлежало NFRD), краткосрочное влияние ограничено. Анализ EY подтверждает, что существенные поблажки по scope 3 и сложность ESRS появятся только с отчетностью за 2027 год. Отчет за 2025 год (опубликован в марте 2026) был подготовлен в полной версии ESRS. Следующий может быть значительно упрощен. Для читателя это окно для сравнений на два года, которое может быстро закрыться, что делает отчет 2024–2025 важной точкой отсчета для аналитиков.
Что нужно запомнить, без поблажек
Первый отчет CSRD Carrefour соблюдает требования: документированная методика, явные периметры, цели, согласованные с SBTi для верифицированной части. Но общая картина, если смотреть трезво: 98 % выбросов в scope 3, 90 % scope 3 покрыто подцелями, scope 3 не полностью верифицирован SBTi, франчайзи и клиенты вне периметра, денежная методика, снижающая чувствительность к прогрессу поставщиков, и оценка 2 из 100 по растительной составляющей, что выявляет отсутствие рычага по доминирующей статье.
Французская большая розница имеет структурную проблему со своим scope 3. Отчет CSRD его не решает. Он документирует проблему. Это уже лучше, чем молчание. Но читать этот отчет как свидетельство обязательства, выровненного с Парижским соглашением, было бы ошибкой интерпретации. Обязательства есть на половине пути (scope 1 и 2 плюс часть scope 3). Остальное еще предстоит построить, и это зависит как от коммерческой стратегии, так и от нефинансовой отчетности.
По контексту европейской регуляторики см. наш материал о промежуточном балансе Зелёного курса и пакете Omnibus. Про инструменты «зелёного» финансирования и их пределы — материалы по зелёным облигациям, ISR и гринвошингу. Для позиционирования вопроса в рамках французской экологической политики — просмотрите соответствующую рубрику.
Carrefour публикует свой DEU 2025 (Finanzwire, март 2026)
Предоставление DEU 2025, réf. AMF D.26-0143 (Webdisclosure)
Досье Carrefour, Climate Action 100+ (февраль 2026)
Акционеры требуют большей прозрачности по выбросам Carrefour (L’Info Durable, май 2023)
Бертран Свидерски: «мы полностью зависимы от нашей цепочки поставок» (ILEC)
Lidl — чемпион Европы, Carrefour 12‑е (Novethic, Superlist Europe 2026)
Инициатива 20 мегатонн: метод и подписанты
Директива Omnibus: послабления и календарь (EY)
AFII, критический обзор Sustainability-Linked Bond Carrefour
Файл CSRD: публикация в OJEU 26 февраля 2026, вступление в силу 18 марта (Sami.eco)
Европейская неделя мобильности 2026: 25‑я редакция
Европейская неделя мобильности пройдет с 16 по 22 сентября 2026 под темой «Mobility for Everyone». Что выявила её 25‑я редакция.
Pre‑COP31: Фиджи и Тувалу представляют голос Тихого океана
Фиджи и Тувалу принимают Pre‑COP31 с 5 по 8 октября 2026. Расследование стратегии стран Тихого по подготовке к COP31 в Анталии, Турция.
IPCC: график AR7 заблокирован уже пять сессий
65‑я пленарная сессия IPCC в Аддис‑Абебе в октябре 2026 должна решить график AR7, который сдвигается между 2028 и 2029 годами уже в течение пяти встреч.